小程和小飞飞小时候在京剧学校相识并成为好朋友，同时也是竞争对手。而小程则才华横溢，是众人眼中的天才。他们的演出收到了极高的赞誉，但此时小飞飞已经被嫁给了一位地方官员。最终，小飞飞因为家庭的压力和社会的冷漠，选择离开了小程并嫁给了另一个男人。小程无法接受这个事实，对爱情的绝望使他沉溺于药物和酗酒。多年后，在一次演出中，小程饰演霸王，表演到虞姬的壮烈自杀场面时，突然倒地，死于药物过量。
《霸王别姬》的故事发生在中国文化大革命期间，讲述了两位京剧表演艺术家陈佩斯（小程）和李雪莲（小飞飞）之间的复杂爱情故事。
小程和小飞飞小时候在京剧学校相识并成为好朋友，同时也是竞争对手。他们都梦想成为京剧界的顶尖演员，尤其是扮演戏剧中的霸王项羽和女主角虞姬。小飞飞天生有一种天籁般的嗓音，被院长视为继承京剧传统的接班人。而小程则才华横溢，是众人眼中的天才。
然而，在文化大革命的动荡年代，京剧受到了严厉的批判，小飞飞的父亲被迫自杀，学校也被关闭，小飞飞被迫去当工人。
多年后，小程和小飞飞重逢，并一起加入了巡回演出的京剧团。他们的演出收到了极高的赞誉，但此时小飞飞已经被嫁给了一位地方官员。尽管如此，小程和小飞飞的爱情从未改变。他们继续在舞台上扮演霸王和虞姬，但在现实生活中，他们无法真正拥有彼此。
最终，小飞飞因为家庭的压力和社会的冷漠，选择离开了小程并嫁给了另一个男人。小程无法接受这个事实，对爱情的绝望使他沉溺于药物和酗酒。多年后，在一次演出中，小程饰演霸王，表演到虞姬的壮烈自杀场面时，突然倒地，死于药物过量。
《霸王别姬》通过讲述小程和小飞飞之间复杂的爱情故事，表达了对于爱情、艺术、现实生活和命运的深刻思考，展现了在恶劣环境下艺术家的坚韧与挣扎。影片以悲剧收场，传达了人生的无奈和悲哀。